Согласно 816 статьи Гражданского кодекса Российской Федерации определенных в случаях договор займа может заключаться путем выпуска и продажи облигаций.
Облигациями называют ценные бумаги, подтверждающие право на получение номинальной стоимости облигации или другого имущественного аналога. В соответствии со 143 статьей ГК РФ облигации относят к ценным бумагам.
Доходность государственных облигаций.
Доходом по облигации служит процент и/или дисконт.
Поэтому, облигация выпускается с целью:
1) удостоверения заемного обязательства, которое подлежит исполнению в обозначенный срок;
2) исполнения роли эмиссионной ценной бумаги.
Доходность к погашению облигации определяется денежными средствами или иным имуществом.
Конвертируемые облигации подлежат обмену на акции акционерного общества, выпустившего данные облигации.
Эмиссионной называют любую ценную бумагу, в том числе бездокументарную, которая характеризуется одновременно такими признаками:
- закрепляет имущественные и неимущественные права, подлежащие удостоверению, уступке и безусловному выполнению в установленном законом порядке;
- размещается выпусками;
- имеет одинаковые объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска не зависимо от времени ее приобретения.
Текущая доходность облигации устанавливается отношением периодических платежей к цене, по которой была приобретена облигация. Так как купонные облигации, как правило, торгуются по большей цене, чем номинальная стоимость, то текущая доходность будет ниже купонной ставки по данной облигации.
Если противной ситуации, доходность будет выше купонной ставки. Поэтому, зная текущую доходность облигации, можно получить конкретную сумму процентов годовых, на которые следует рассчитывать по данной облигации.
Доходность к погашению либо доходность к досрочному погашению имеют более важное значение, чем текущая доходность, и предоставляют возможность сопоставлять облигации с различными сроками погашения и купонами.
Разницу доходности у двух облигаций, как правило, называют спредом доходностей. Можно сказать, что доходность к погашению – это дисконтная ставка, при которой будущая прибыль по облигации будет эквивалентна текущей стоимости.
Расчет доходности к погашению производится с учетом суммы всех процентных платежей, которые получает инвестор с момента приобретения ценной бумаги до полного погашения, а также дисконта (если была осуществлена покупка облигации, ниже номинальной стоимости) или премии (покупка выше номинала).
Доходность к погашению облигации определяет реальную ценность бумаг для инвестиционного портфеля, а потому и служит одним из важнейших показателей, которые нужно учитывать при принятии решения о приобретении облигаций.
